企業活動
IRR(内部収益率)の説明として、最も適切なものはどれか。
ア.投資の総回収額を投資額で割った単純な比率である。
イ.銀行から借入する際に銀行が提示する公定利率のことである。
ウ.投資1年目のキャッシュインフローを投資額で割った値である。
エ.投資案のNPV(正味現在価値)がちょうど0になる割引率であり、その値が企業のハードルレート(資本コスト等)を上回れば投資価値があると判断される。正解
解説
IRRは「その投資が出している実質利回り」。NPVを0にする割引率を逆算で求める=「この投資はだいたい何%で回ってるか」を測る指標。それが資金調達コストを上回れば儲かるんです。
なぜ エ が正解か
IRR(Internal Rate of Return: 内部収益率)は、ある投資案のNPVがちょうど0となる割引率rを求めたものです。式: Σ(CFt / (1+r)^t) - 初期投資 = 0 となるr。意味としては「その投資自体が生み出す利回り」を表します。企業のハードルレート(資本コストWACC等)より高ければ価値創出、低ければ価値破壊と判断します。NPVと並ぶ代表的投資評価手法ですが、複数解が出る場合や複利前提など限界もあるためNPVと併用するのが実務です。
出典: AI生成問題（学習用）