企業活動NPV

割引率10%で、初期投資500万円、3年間毎年200万円のキャッシュフローが得られるプロジェクトのNPV（正味現在価値）として最も近いものはどれか。なお、3年分の現価係数（割引率10%）は0.909、0.826、0.751とする。

ア.約−2万円（投資回収わずかに不足）正解

イ.約+50万円（投資回収十分）

ウ.約+100万円（高収益）

エ.約−50万円（投資損失）

解説

NPVは「将来のお金を今の価値に換算して、投資額と比べる」ものさし。プラスなら投資GO、マイナスなら見送り。現価係数をかけてキャッシュフローを現在価値に折り算します。

なぜアが正解か

アが正解。各年のキャッシュフロー現在価値：Year1 = 200 × 0.909 = 181.8万円、Year2 = 200 × 0.826 = 165.2万円、Year3 = 200 × 0.751 = 150.2万円。合計PV = 181.8 + 165.2 + 150.2 = 497.2万円。NPV = 497.2 − 500 = −2.8万円 ≈ −2万円。わずかにマイナスで投資回収がぎりぎり不足。

なぜイは間違いか

+50万円は現価係数をすべて1.0（割引なし）で計算した場合（200×3=600、NPV=100万円）に近い楽観値。割引を忘れると過大評価になる。

なぜウは間違いか

+100万円は完全に割引なしで計算したNPV（600-500=100万円）。将来の200万円を現在の200万円と同等に扱う誤り。

なぜエは間違いか

−50万円はPV合計を過小に見積もった場合の値。たとえばすべての現価係数を0.75として計算すると200×3×0.75=450万円、NPV=-50万円。

出典: AI生成問題（学習用）

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取得価額1,000万円・耐用年数5年の設備について、200%定率法で減価償却を行う。2年目終了後の帳簿価額として正しいものはどれか。

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投資案AとBを回収期間法で比較する。案A：投資600万円、毎年均等に150万円のキャッシュフロー。案B：投資400万円、Year1=100万円、Year2=200万円、Year3=200万円、Year4=100万円のキャッシュフロー。回収期間が短い案はどれか。

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